新紀元期貨油粕季報：油脂高位波動，春播季關注粕類高價不穩
2022-04-09 15:40:29
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第三部分2季度主要交易策略推薦 |
2022年第2季度，是全球疫情危機、原油價格危機等歷史重大事件滿兩周年的時間窗口，也是西方開啟加息的時間窗口，這期間，包括三大油脂在內，主要大宗商品走出過去十年以來罕有的牛市上漲行情，俄烏沖突、大宗商品保供穩價等是市場關鍵詞。2季度是政策熱議期，美聯儲加息周期已在計入市場交易之中，3月16日，美聯儲加息靴子落地，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至0.25%至0.5%之間，意味著宏觀交易進入新階段，市場博弈趨向白熱化。
一、油脂牛市波動進入尾聲。棕櫚油9月合約逼臨挺進過去十年高價區即10000-11000，承壓遇阻陷入震蕩，二季度核心波動區間8000-9000；菜籽油9月合約，核心波動區間10600-11600；豆油9月合約，核心波動區間8600-9600。
二、油脂高價震蕩下跌，雙粕或高位松動。一季度，豆粕、菜粕分別上漲886點、1093點或漲29%、38%，以計入南美減產預期。二季度市場將交易北美播種的不確定性，和北美大豆供需逐步寬松的現實。豆粕、菜粕預計高位松動，核心波動區間分別為3600-4000、3400-3800。
三、對沖策略。在東南亞棕櫚油恢復性增產的時間窗口，二季度期間，則更多博弈Y-P價差擴大套利。
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