視點:需求存支撐 4月焊管價格或仍偏強震蕩

2022-04-09 09:53:13 來源: 作者:初曉

  【導語】3月焊管價格呈現先漲后震蕩,整體震蕩上行趨勢。終端需求雖然有所回暖,但是不及預期,后期影響價格的最大驅動因素仍然是需求。4月份仍是需求旺季,預估中下旬需求將繼續釋放,對價格起到比較大的支撐,但是期貨面和原料面漲幅受限對價格支撐將減弱,綜合預測4月焊管或仍震蕩偏強為主,漲幅或繼續收窄。

  3月焊管價格呈現先漲后震蕩的“N”字形走勢,價格整體震蕩上漲。據數據監測,截止到4月底,全國市場4寸*3.75焊管均價為5445.63元/噸,較上月底上漲219.07元/噸,漲幅4.19%。

  分析來看,價格震蕩上行的原因主要有4點:一是下月終端行業開工提升,需求回暖,對價格提供鋼性支撐。據了解進入3月份以來,隨著天氣回暖,下游終端行業開工加快,特別是中上旬需求釋放較快,支撐價格上漲。二是3月原料帶鋼價格震蕩上漲,成本推動焊管價格上調。據數據監測3月熱帶在焊管的成本占比為97.17%,較2月提高0.07個百分點,原料帶鋼對焊管價格支撐進一步增強,3月熱軋帶鋼漲幅2.85%,推動焊管價格趨強。三是中下旬焊管唐山和廊坊等焊管主產區供應下降明顯,對中下旬價格有支撐。四是進入3月份以后國家持續釋放利好信號,市場心態和期貨震蕩趨強,對現貨市場存支撐。

  目前已經進入4月,4月是傳統的需求旺季,預估4月焊管價格或仍趨強震蕩運行。

  焊管季節性指數:4月是上漲階段,歷史上,4月上漲概率大于下跌概率

  歷史上,4月上漲的概率大于下跌概率。根據焊管近12年的歷史價格變動來看,4月份焊管價格上漲的概率為58.33%。從而從季節性指數來看,目前價格是處于上漲階段。

  具體驅動因素分析及影響程度評價,具體來看:

  驅動因素及影響評價表

  原料面:原料帶鋼供應壓力增加 對焊管價格支撐力度減弱

  據監測目前帶鋼長流程企業利潤為518元/噸,偏高利潤使得長流程企業多正常水產,加上4月將有新增2條產線投產,預估4月帶鋼產量呈現增加趨勢,預估4月帶鋼產量增至800萬噸,增幅5.36%。但基于部分調坯企業開工仍不足,產量仍低于去年同期水平。近期帶熱軋帶鋼市場庫存出現一個累庫階段,熱軋帶鋼市場庫存為102.65萬噸,環比增2.75%,較去年基本持平。帶鋼供應預期增加加上庫存回歸正常水平,制約后期帶鋼的漲幅,對焊管的支撐將減弱。

  供應面:津冀焊管主產區供應預期逐步增加 對價格支撐逐步減弱

  供應面來看,據監測截止到3月底,津冀焊管主產區企業開工率為50.09%,對比2021年平均開工水平來看,3月底開工率比2021年平均開工率低20.99個百分點,開工偏低的原因主要是唐山和廊坊部分管廠停產影響。對于后期,據調研唐山地區管廠生產大約4月10日5日恢復至正常水平,廊坊地區待定,預估在4月15日-20日恢復。因此綜合來看,4月津冀焊管主產區開工將于4月中旬恢復至正常,后期供應持續增加,對價格的支撐將逐步減弱。

  需求面:終端需求繼續釋放 對價格有較強支撐

  焊管是偏終端產品,這里主要以基建和房地產用管比較大的兩類行業來說明;ǚ矫,今年基建投資迎來“開門紅”,據國家統計局數據顯示,1-2月基礎設施投資同比增長8.1%,漲幅比去年全年大幅回升7.7個百分點。2022年政府工作報告提出今年要積極擴大有效投資,將圍繞國家重大戰略部署和“十四五”規劃,適度超前開展基礎設施投資;ㄗ鳛榉增長的重心,后期基建將繼續發力,加上4月份是需求旺季,預估4月基建投資增速為8%-8.5%,基建用管呈現增加趨勢。

  房地產方面,據國家統計局數據顯示,全國房地產開發投資同比增長3.7%,漲幅比去年全年收窄0.7個百分點。房屋新開工面積14967萬平方米,下降12.2%。房地產開發投資增速收窄以及房地產新開工面積同比繼續下降彰顯短期房地產行業仍偏弱。另外基于房地產用管滯后性,4月房地產用管需求或仍小幅回落為主。

  水利方面,2022年是150項重大水利工程集中開工的最后一年,今年水利投資金額預估8000億元,截至2021年末僅累計開工62項且水利工程,目前仍有88項水利工程未開工,且水利工程資金是中央財政支持,有資金保障,水利管網需求呈現增加趨勢,彌補了房地產用管減少的缺口。

  綜合來看,一方面在“穩增長”經濟背景下,后期超前基建會繼續發揮作用,同時房地產趨穩和水網建設增加的推動下,后期終端需求將持續釋放,對鋼管價格存剛性支撐。另一方面,鋼管供應呈現增加趨勢,原料后期漲幅受限,同時期貨存壓,這些對管價的支撐逐步減弱,部分或制約管價。多空博弈下,預計4月鋼管價格或整體偏強震蕩為主,漲幅或有限。

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