今日，錳硅2205合約，報收8810元/噸，漲1.38% ，盤中減倉上行，拉高后進入寬幅震蕩走勢。

　　硅錳現貨市場整體運行平穩

　　本周北方現貨市場報盤整體平穩運行，但期貨市場反復大幅波動加劇。盤面低位，下游詢盤較活躍，實際點價成交價相對廠家報盤有優勢，較報盤存差異。氧化礦整體持穩，半碳酸仍有陰跌。

　　成本端錳礦整體小幅下滑，焦炭近期有提漲，南方電價調整預期不一。

　　錳礦從5月外盤錳礦期貨報價看，氧化礦礦種環比基本持平，依然維持在4月份定價水平。南非半碳酸5月環比均出現下調。品種分化仍在持續中，礦種價差再度擴張。South32 2022年5月裝船報價：高品澳塊報8.22美元/噸度，持平；部分報8.5美元/噸度，環比上調0.28美元/噸度�？得軇�5月加蓬塊報7.6美元/噸度，環比4月報價平盤。南非半碳酸報盤5.55美元/噸度，環比下調0.15美元/噸度；Jupiter5月裝船價：Mn36.5％南非半碳酸塊5.3美元/噸度，環比下調0.42美元/噸度。天津港（600717）港口現貨報盤，澳塊61.5元/噸度，南非半碳酸39.元/頓度。

　　近期南方電價調整方面有上調也有下調預期，據鐵合金在線消息，貴州興義地區工廠反饋，由于電煤緊張電量不足，長期虧損等因素，整個黔西南地區電價將上漲0.1元/千瓦時左右，電價將從0.39左右上調至0.505元/千瓦時。同時，市場近期也持續關注廣西地區電價下調預期。目前全天滿負荷生產電價仍在0.68-0.7元/千瓦時區間，避峰生產在0.55-0.58元/千瓦時左右。

　　供應端增量受限，需求端季節性回升，供需結構向好改善

　　本周（4.7日）五大鋼種硅錳周需求147863噸，周環比增2.57%，全國硅錳產量周供應205800噸，減0.74%，供需周度環比劈叉，供需結構向好改善。

　　供需向好改善，導致廠家及社會庫存走向去庫存階段

　　據Mysteel統計（4.7日）的63家獨立硅錳企業庫存看，全國庫存量13.4萬噸，環比減4.85萬噸。全國交割庫庫存（4.7日）達26583張，132915噸。較上周26771張，環比降188張。

　　交易策略

　　在當前供需向好改善去庫存的階段，從成本的角度考量，成本支撐可作為做多安全邊際操作的依據。鑒于當前北方硅錳主產區成本集中在8300-8400元/噸附近水平，盤面2205合約8400-8600區間可分批分次逐步建倉。同時，鑒于北方4月份河鋼鋼招8800的定價水平以及華東鋼廠陸續圍繞在8800-8900元/噸的出價，盤面2205合約8900以上，工廠點價拋貨或提前賣保意愿也會逐步增強。選合約方面，鑒于2205合約剩余操作時間價值正逐步遞減。虛盤操作可選擇遠月合約進行多空策略布局。

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